永华证券永辉超市2025半年报出炉: 净亏损2.41亿元业绩下滑显著

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者张召旭永华证券

8月20日，永辉超市发布2025年半年报，数据显示，公司上半年业绩出现明显下滑，净利润呈现负数。这一结果引发了市场的广泛关注，也为零售行业的发展态势敲响了警钟。

财报显示，2025年上半年，永辉超市营业收入为299.48亿元，较上年同期下降20.73%。公司报告期内净亏损2.41亿元，去年同期则实现盈利2.75亿元，同比由盈转亏。

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永辉超市在财报中指出，收入下滑主要归因于公司自2024年下半年开启的整体战略与经营深度转型工作。在此期间，关闭长期经营亏损门店以及门店调改期歇业等因素对营收造成较大冲击。尽管调改门店收入较同期有大幅增加，但仍无法弥补因关店产生的收入缺口。

利润总额及归母净利润亏损主要有以下几方面原因：首先，整体销售规模的减少直接影响了利润水平。其次，公司大力推进商品供应链改革，完成了大量供应商及商品的升级汰换，短期内承受了一定的毛利下降，报告期内综合毛利率为20.80%，较上年同期下降0.78%。再者，公司于报告期内关闭227家亏损门店，闭店过程中产生了租赁及人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用。此外，公司持有的AdvantageSolutions股票本年公允价值变动损益为-1.84亿元，也对利润产生了负面影响。

在门店运营方面，永辉超市于报告期内共调改开业93家门店，截至2025年6月30日，调改门店总数达124家。门店调改需经历歇业装修、新设备投入、旧资产报废、重开业支出、人员技能爬坡等必要过程，这些都在短期内增加了成本，影响了业绩。同时，关闭长期亏损门店虽属优化资源配置的必要举措，但闭店过程中的相关成本支出也不可小觑。

供应链改革是永辉超市战略转型的重要一环。公司旨在建立“品质零售”的商品心智和合作共生的供零关系，报告期内完成了大量供应商和商品的升级汰换。然而，这一改革在短期内对公司的毛利和运营稳定性带来了挑战，反映出零售企业在转型过程中平衡短期利益与长期发展的艰难。

值得注意的是，永辉超市的线上业务在上半年取得了一定进展。线上业务营收54.9亿元，占营业收入18.33%，且较去年同比减亏3475万元。“永辉线上超市”自营到家业务及第三方门店覆盖率已达90%，自营到家业务实现销售额31.4亿元，日均单量21.6万单，月均次月复购率为56.3%；第三方平台到家业务实现销售额23.6亿元，日均单量14.3万单。线上业务采用“三个加快”路线，包括加快发展下沉县域地区、加快线上店仓盈利模型的全国推广以及加快调改店线上业务提升。

此次半年报的业绩表现永华证券，不仅凸显了永辉超市在转型过程中面临的短期阵痛，也反映出零售行业在当前市场环境下所面临的挑战。随着消费者需求的不断变化、市场竞争的日益激烈，零售企业需要在战略调整、运营优化、成本控制等方面持续发力，以实现可持续发展。永辉超市未来能否通过深化转型、提升运营效率等举措改善业绩，市场将持续关注。

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